央行近期从鼓励“向实体经济让利”转变为“维持稳健经营”，并对商业银行利润问题进行专栏论述。商业银行盈利能力下降导致部分盈利指标突破监管要求，其中资本利润率在2019年第四季度首次破位11%，自2021年二季度以来持续低于11%。银行盈利能力下降的原因在于资产端的贷款利率走低，导致商业银行盈利能力下降，并非疫情以来的新特征。未来存款利率继续下调的空间或将更偏重在前期降幅较小的活期存款上球盟会官方网站，后续改善银行盈利能力或将立足于压降公司活期存款利率。

　　商业银行盈利能力下降是长期趋势，疫情和贸易摩擦等因素只是加速器。央行可能希望扭转银行盈利指标持续破位监管要求这一“异常”状态球盟会官方网站，回归监管要求。然而，上半年商业银行实现11%资本利润率的净利润缺口同比扩大，资本利润率短期内难以回到11%的监管要求水平球盟会官方网站。存量房贷利率调整或将进一步拖累商业银行资本利润率回升节奏，扩大净利润缺口，未来资本利润率指标或将演绎监管要求与实际结果双向奔赴的达标进程。因此，投资者需要关注货币政策超预期变化和银行经营风险，以及存量房贷利率调整对银行盈利能力的影响。

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